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废除美联储是否可行？

diogenes
[博客]

头衔: 海归上校
声望: 学员

加入时间: 1970/01/01
文章: 343

海归分: 78150

标题: 废除美联储是否可行？ (119 reads) 时间: 2025-3-26 周三, 22:56

作者：diogenes 在海归主坛发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

废除美联储是否可行？

美联储的宽松货币政策确实造成越来越严重的结构性问题（如货币购买力不断下降以及贫富不均持续恶化等）。2008年后推出的量化宽松及超低利率政策，更造成信货及资产泡沫、道德风险（moral hazards）以及失控的债务危机，祸延未来世代。

然而，有论调认为解散或废除美联储便可让一切重返正轨（这种说法在川粉或MAGA群体中有不少拥护者），但我从未听闻有人提出任何可行（有具体可操作性）的替代方案。而在这时候，已有共和党议员提出废除美联储动议：

美国共和党参议员迈克•李提出《联邦储备委员会废除法案》，主张彻底废除美联储，认为央行已经成为“经济操纵者”。美国总统特朗普敦促美联储降息，重演美国1972年“干预”央行历史。

现在的美联储已经成了民主党的钱袋子，美国建国先贤们的担忧变成现实，美国又会重回以前的混乱自由散乱时刻。

https://x.com/Rumoreconomy/status/1904716850136834110

我提出了几个关注点，要求人工智能进行分析：

一、总统或行政机构干预美联储，使其失去独立性，对市场信心可能造成的影响。

二、一旦法案通过，美联储的被解散后的替代方案（如将货币发行权下放各州、借贷利率完全由市场机制决定）。

三、现在的问题并不在于美联储是不是民主党的钱袋子，而是政府过度依赖债务货币化。若美联储被废除，债务问题如何处理？

四、美元霸权将岌岌可危。国际社会可能失去对以美元为核心的货币体系和金融秩序的信心。

***

DeepSeek的分析：

针对美国共和党参议员迈克•李提出的《联邦储备委员会废除法案》及其相关争议，结合历史背景与经济学逻辑，分析如下：

一、行政干预美联储独立性的市场影响

历史教训：

1972年尼克松总统施压美联储实施宽松政策以助其连任，导致1970年代美国陷入“滞胀”。当前若特朗普或未来总统系统性干预美联储，可能重演短期政治利益凌驾长期经济稳定的风险。

市场信心冲击：

短期波动：投资者可能因政策不确定性抛售美元资产，推高国债收益率和黄金等避险资产价格。

长期预期恶化：若市场认为货币政策沦为政治工具，通胀预期可能失控，削弱美元信用。

全球资本流动：国际资本或加速撤离美元市场，转向欧元、人民币等多元化配置。

二、美联储解散后的替代方案可行性

货币发行权下放各州：

宪法障碍：美国宪法第一条第十款明确禁止各州发行货币，需修宪方可实施，而修宪需国会两院三分之二多数及四分之三州批准，现实阻力极大。

经济风险：若强行推动，可能重现19世纪“自由银行时代”乱象，各州货币信用参差不齐，跨州交易成本激增，甚至引发区域性金融危机。

利率完全市场化：

参考历史：1836-1913年“自由银行时期”美国缺乏统一央行，导致频繁银行挤兑和金融恐慌（如1907年危机），最终迫使国会成立美联储。

现代局限性：全球金融体系复杂程度远超19世纪，市场自发调节难以应对系统性风险（如2008年危机需央行流动性支持）。

三、债务货币化依赖与废除美联储的悖论

现状分析：

美联储当前持有约7.2万亿美元美国国债（占联邦债务20%以上），其通过量化宽松（QE）帮助财政部低成本融资。若废除美联储，政府需完全依赖市场发行债务，但面临两大矛盾：

利率飙升风险：失去央行兜底，国债需求或锐减，推高融资成本，加剧财政赤字。

债务螺旋危机：2023年美国联邦债务/GDP已达123%，若市场要求更高风险溢价，可能触发“债务-通缩”恶性循环。

替代路径困境：

财政紧缩：削减开支或增税将面临选民强烈反弹，两党均无足够政治资本推动。

新货币机制缺位：若无央行协调，财政部直接发行“数字美元”或挂钩商品货币（如黄金）的方案缺乏共识，且技术门槛极高。

四、美元霸权崩溃的连锁反应

国际货币体系重构：

储备货币多元化：各国央行或加速减持美债，增持欧元（占全球储备20%）、人民币（3%）及黄金。

贸易结算去美元化：新兴市场可能扩大本币互换协议，如金砖国家推动“篮子货币”结算机制。

美国地缘政治代价：

融资能力削弱：美元霸权使美国可低成本维持贸易逆差和军事扩张，若丧失特权，军费与福利开支矛盾将激化。

制裁工具失效：SWIFT系统与美元清算的绑定是美国外交威慑手段，美元地位下降将限制其全球影响力。

结论：现实障碍与潜在路径

法案通过概率极低：

废除美联储需国会两院多数支持，而民主党必然反对，共和党内部亦存在分歧（如华尔街利益集团阻力）。历史上类似提案（如罗恩•保罗2013年《审计美联储》法案）均未成功。

改革而非废除的务实路径：

限制美联储职权：例如立法禁止购买国债（回归1913年“最后贷款人”原始职能）。

加强国会监督：通过定期听证会审查货币政策目标，但保留操作独立性。

国际协调必要性：

若美国单方面激进改革，需与IMF、G20等协商缓冲措施，避免引发全球流动性危机。

延伸思考

当前争议本质是“大政府vs自由市场”意识形态之争的延续。废除美联储的提议虽符合保守派“宪法原旨主义”立场，但忽视了现代经济对央行职能的制度性依赖。更可行的方案或许是推动美联储决策透明化（如公布利率模型参数）与问责机制优化，而非全盘否定其存在价值。

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作者：diogenes 在海归主坛发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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