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[转帖]商品价格底部可曾到来

gigilang

头衔: 海归中校
声望: 博导
性别: 性别:女

加入时间: 2008/05/01
文章: 1377
来自: usa
海归分: 43104

标题: [转帖]商品价格底部可曾到来 (945 reads) 时间: 2008-8-24 周日, 21:36

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

周四，商品价格全线上涨，而且本周迄今为止，商品价格也是一片涨势，于是许多交易者开始相信，商品泡沫已经排空，价格已经完成触底过程。

　　毕竟，作为整体商品市场代表的原油价格现在已经在每桶120美元上下，较七月间近150美元的史上最高水平下滑了18%。上周，九月原油期货价格一度下挫至111.40美元，较七月高点低了24%。

　　不过，在大多数市场观察家眼中，虽然周四和本周迄今为止的涨势的确让人印象深刻，但是仅仅以此为依据就急于宣佈价格触底，就未免有些孟浪了。

　　“目前我们看到的只是一场暂时性的上涨。”Altavest Worldwide Trading分析师哈特曼(Thomas Hartmann)指出，“随后就将出现很多获利回吐的现象，至于基本面，则没有多少变化。”

　　周四，原油期货价格涨回了每桶121美元的水平，在过去一周中的涨幅大约为6%，而黄金价格的涨幅也大致相当。玉米、黄豆和小麦在这一周中涨幅最低的也有9%。

　　俄国刺激

　　仅仅周四一个交易日，原油价格的涨幅就接近5%，这主要是因为俄美关係紧张引发了人们对全球市场石油供应的担心。

　　在俄国对格鲁吉亚进行军事干涉之后，俄国和西方国家的关係就转向紧张。周四，美国和波兰签订了协议，将在波兰佈署导弹拦截设施。俄国发出了警告，称这将加速军备竞赛，并表示自己可能採取外交手段之外的措施。

　　“地缘政治问题正在推动油价上涨。”MoneyandMarkets.com自然资源分析师布罗德里克(Sean Brodrick)指出，“俄国封锁了格鲁吉亚主要的石油输出港口，而且俄国也显示了控制欧洲天然气供应的能力。”

　　一部分是由于油价的上涨，一部分是由于对全球金融危机的过分忧虑再度復甦，美元汇率也受到了打压，而这在一定程度上也对商品价格产生了影响。

　　WTRG Economics经济学家威廉姆斯(James Williams)表示，他目前无法确定商品价格的涨势究竟是暂时的还是长期的。

　　“一部分原因在于美元，一部分原因在于俄国的军事行动。”他解释道，“我认为，对于俄国引发的地缘政治危机可能的后果，市场可能是有些担心过头了。”

　　与此同时，“美国和俄国之间的紧张局势影响到了交易者的思想，但是在这一阶段，其实供求数字才是更加值得注意的。”

　　他表示，至少在周四，商品价格的涨势主要还应该归因于美元汇率的变化。

　　涨势可观

　　周四，商品价格的全面上涨，尤其是能源价格的商展，其实在一定程度上说起来是很具有戏剧性的。

　　DTN分析师库伯(Elaine Kub)表示，“我们可以说，周四的交易日当中，很多商品的价格之所以会上涨，都应该归功于原油市场利润的溢出。”

　　当日，纽约商品交易所的九月原油期货价格收于每桶121.18美元，涨幅5.62美元。

　　九月天然气价格上涨2%，收于每百万英国热量单位8.252美元，仍然明显低于七月的13美元高点。

　　美联社报导称，格鲁吉亚的战事已经使得莫斯科和西方的关係紧张到了1991年苏联解体以来仅见的程度。

　　“华盛顿的强硬派想要和俄国展开一场新的冷战，现在他们可能已经达到了目的。”布罗德里克表示，“遗憾的是，对于这一冷战的忧虑无疑加剧了油价的上涨。”

　　“供求规律也在发挥作用。”布罗德里克补充道，美国政府的数据显示，汽油供应已经在四周之中下滑了2000万桶以上。

　　当然，这里也有美元的因素。

　　原油和其他大多数商品都是以美元来标价的。当美元汇率下滑，商品价格就会受到上涨的推动力，因为它们在其他货币的持有者眼中已经变得廉价了。

　　Global Forex Trading货币研究经理莱恩(Kathy Lien)在周四发佈的研究报告当中指出，“今年年初以来，美元汇率和石油价格之间的关联度要超过70%。”

　　“原油价格的大幅下跌在七月至八月八月中旬期间就引发了美元汇率的反弹。”她指出，“现在，原油价格再度上涨，于是我们看到美元汇率再度下滑。”, director of currency research at , in a note to clients

　　阴影效应

　　黄金和玉米在周四也有让人惊喜的表现。

　　在纽约商品交易所，黄金价格每盎司上涨22.70，收于839美元的近两周最高点。不过，这一价位较之三月间1000美元以上的高点仍然有19%的差距。

　　“工业金属当日涨幅从3%至8%不等。”Kitco Bullion Dealers资深分析师纳德乐(Jon Nadler)补充道，银价上涨5%以上，铜价上涨4%以上。

　　食品价格也在上涨，但是看上去似乎更多是由于自身的原因。

　　十二月玉米期货价格在芝加哥商品交易所上涨3.8%，收于每蒲式耳6.18美元的近三周最高点，但是仍然低于六月间的8美元。

　　小麦价格上涨2.5%，黄豆上涨3.7%。

　　“玉米和黄豆已经进入了一轮新的涨势，而且这涨势似乎是有着稳固的基础的。”DTN的库伯表示，“我觉得它们在今年的三月和四月已经确定了年度低点，八月的低位只是不成熟的产量预期引发的超卖使然。”

　　“因此，即便没有原油市场溢出的影响，它们的上涨也是必然的。”

　　死猫反弹？

　　库伯表示，油价的涨势似乎只是基于一些基本面上的假设，这些假设都是围绕着美国和俄国之间关係恶化的种种风险展开的。

　　“假如紧张消散，这种行情就会很快扭转，从未来回过头来，今日的行情就会更像是一场死猫反弹。”她表示，“因此，原油价格周四上涨的溢出推动，以及未来潜在下跌的冲击，对于玉米和黄豆之类的价格恐怕都不会构成真正意义上的长期性影响。”

　　库伯表示，自己并不知道原油和商品指数是否已经触底，但是“如果没有触底，我们也不应该认为玉米和黄豆会失去自己看涨的基本面和趋势”。

　　在说到商品整体是否处于长期上涨的趋势中时，Trends In Commodities首席市场技术官杜灵(Dale Doelling)表示，“迄今为止，这只是一场源于技术面超卖的反弹。”

　　“只是，我的直觉告诉我，我们将会看到市场回復旧日的高点。”他表示，“假如房利美及房地美被政府接管，股市就将出现大规模的拋售，美元汇率更将成为自由落体。”

　　“毕竟，现在值得忧虑的事情太多了。”

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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