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 投资准上市公司的途径 |
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cybertianya
头衔: 海归上尉
声望: 学员
加入时间: 2004/05/17
文章: 50
海归分: 9562
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作者：cybertianya 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
以前篇"我亲历的S国第一个DOT.COM 公司上市过程”所罗列的一个公司从初创(start-up)到上市的整个”价值链”为例, 若这个公司是朋友的, 作为”关联人员”而合法获得”好处”的途径是:
1. 作” 天使投资人”入股, 简称10分入股机会
2. 跟随VC等搭便车获得”原始股”, 简称17分入股机会
这两个机会的好处是:
一旦上市成功,在该公司理论上能获得20倍的升值机会, 实际上由于6个月禁售期的限制,兑现4-7倍的升值机会是无问题的;
风险是:永远也无法达上市阶段(这是我们经常遇到的情形)及即使上市,也无法获利退出, 如这例中在禁售期后若不及时套现, 股价有退到6分可能,更有上市公司被除牌及倒闭的实例(比较罕见).
前一个回报率更高,但时间更长,风险更大,要考验个人眼光; 后一个回报率低一些,但若看到大牛如”小超人”入股,就可肯定该公司会达到上市阶段, 市场及交易所也要买这些名字的帐;
一般朋友公司请不来”小超人”入股,如第二个公司,但请来当地四大银行之一的用于DOT.COM公司投资的基金入股,也照样一路绿灯,半年内被批准上市.
当然这两个是”泡沫” 公司, 若是遇到微软/Google/Yahoo等巨牛则是万倍的升值机会.
金碟公司的早期” 天使投资人”就有美籍华人赵女士(估计为同学朋友关系)90年代初期投入20-30万美元, 而成上市时最大股东之一.
当然凡人都有私心, 上市成功后回过头来看, 再好的朋友可能觉得给旁人的好处过多, 说服意见除上述风险外, 实际上上市前筹资除少数情况外,从来都是一个”挑战性的”工作, 关键在能找到朋友及VC信的过你, 而愿意投入资金;
跟VC等搭便车时情况当然不同, 他既已找到有影响的”风投(VC)”, 自然不需要你我的资金, 资金多还稀释了他的股份, 说服意见是”每轮筹资时有关各造一般都同意预留少部分”机动”股份, 首先是保障现有股东不因新来股东加入而稀释股份, 而现有股东因种种原因, 如无额外资金,或有足够多较低价格购入的股份等而放弃增持股份;
如我第二个dot.com 2001年以约US$1M 加入硅谷一”全美最佳100私有未上市公司”的第二轮融资,这批股份现在分给我们共30多个原股东手上, 最近他们第5轮融资, 从两个VC共筹得US$17M, 给我们这批股东分配US$300K 额度以VC同等价格增持, 我们中没有一人再买一新股.
总之这两轮作为个人投资者,一般无足够多闲钱投入及不原承担过多风险,多在数十万US$以内, 有足够主客观机会参与.
3. IPO时作为关联人员而获优先大额分配股份机会,简称53分入股机会;
看似比前两个机会差很多, 但
1)是热门时期的热门股, IPO抽签抽中率极低, 94年左右深圳排队拿申请表就要交50元一份(黑市则炒到上千元), 后来还闹出6.4后最引人注目的影响”社会安定事件”;香港tom.com 等上市时也是万人空港, 一股难求;
类似情况: 如今上海热门房产及排队选购号也炒到几万元一份; 90年代中新加坡热门房产提前7昼夜排队才可选购,可想雇人排队要付出的酬劳.
即使成功获配, 普通公众也是一两千股而已,获利有限, 但按S国的法律,公司有权给机构合法配出大部分股(多达90%总售股额), 作为朋友,搭便车获得1-2百万股分也是很容易操作的;
2) 53分购的股无禁售期限制, 随时可抛出套现; 本例中唯有这些股才可能在2元以上从容套现,约四倍的升值机会,第一天抛出时也是三倍的升值机会 100万股获利就是$2M(>US$1M), 一举脱贫致富;
第一天抛出牵涉到另一个好处, 就是资金问题, 合法获得100万股没问题, 问题是53万闲置资金: 就是可从银行短期贷款, 这也是这里市场玩家的惯例: 银行贷款申请100万股,按200:1抽签, 可抽中5000股,获利一万元,约一周贷款期费用假设2千,就可得净利8千.
4. 加入公司获高薪及大笔期权机会
这些就不用多说, 吴士宏女士在TCL一年多的工作期, 获配的股分上市后最初几天曾达1亿多人民币, 远超过她作微软GM所能获得的报酬; 三大门户网站中层人员据说相当人数近年套现US$1M; 唐峻也在盛大公司上市前不足半年从微软GM位上跳槽加盟作COO, 期权总该以”百万英镑”计.
我亲历的这两例中大部分高管人员都是同学朋友关系. 极端情况是这两例中同学加入都是COO, 获同样多基本是免费的股权, 第一例中多时可达$40M.
5. 作为上市代理包销而获得佣金的机会, 一般是总筹资额的5%, 象中保险等美国
上市时付出的佣金都是以亿美元计, 这里一般公司上市这部分都是$1-20M之间. 撇开着其中的风险不谈(实际上牛市无包销风险),这个机会看来属于投行及股票行, 但香港及新加坡活跃着一称作SB2-CAPITAL的公司,两三年历史, FOUNDER 是新加坡一个今年31岁的年轻人, 专门作帮其它”上市代理包销”的生意, 通过WEB 分销, 公众通过其WEB申请, 还需付”会员费”, 在2003年”大牛市”期间,由于会员众多,这”会员费”本身就是一可观收入,当然大头还是代理包销之佣金, 这个年轻人初创的两三年历史公司本身也于年初上市, 股票还受到市场追捧.
退一步讲, 自己没这个实力,但将这个单子介绍给其它投行及股票行, 在牛市竞争生意时,后者应能多少付些佣金的; 另一方面, 作为沟通桥梁, 帮准上市公司找到合适的包销机构, 也是可获他们酬谢的”美事”吧.
6. 在股票市场获利的机会
在市场投资, 最主要的是有关该公司的消息,最好是”内幕”消息, 象国内庄家跟” 上市公司”高层联手作假层出不穷,爆光被抓的应是少数. 这里恐怕要多些”擦边球”. 完全合法的机会也多的是, 如最先投资我第二个DOT.COM公司的本地一上市公司, 兄弟掌权的, 他们不断合法买自己公司股票,从20-30分左右没人跟风, 我们作为朋友,若能知道他的信心源于公司两个季度后报告净利增长3倍,也会贷款跟风, 结果是该股3个月后升值3-4倍至100分左右, 这里还有一个”内幕”消息可合法利用, 就是他们在93分时还在买进, 作为朋友应能知道这个”定心丸”,而不会在40-80分抛掉.
另一种情况, 象德隆, 托普等崩盘前, 作为朋友, 至少知道托普泡沫破灭期为何要搞招5千软工程师的虚实, 也知道宋如华托普崩盘前几个月就已失踪的确切消息, 则即使不卖空该股, 至少也不会”炒股炒成股东”, 等这些股崩盘时才抛售.
类似机会在法律严格据称的HK及S国也大量合法存在.
作者：cybertianya 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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 投资准上市公司的途径 -- cybertianya - (2772 Byte) 2004-5-25 周二, 16:54 (1358 reads) - 这个比较惊人， -- chu - (0 Byte) 2004-5-25 周二, 18:29 (508 reads)
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