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中美专家谈2004年中国经济（一）By 胡祖六 (zt)

孤枕难眠
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标题: 中美专家谈2004年中国经济（一）By 胡祖六 (zt) (847 reads) 时间: 2004-2-06 周五, 03:32

作者：孤枕难眠 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

看到上海等大城市的不动产及消费热潮，开始有人担心中国经济出现过热。但是清华大学中国经济研究中心主任胡祖六毫不动摇地表示，中国经济还未出现泡沫。

　　从2003年春季的非典危机中挣脱出来的中国经济，在同年下半年迅速恢复。2003年GDP（国民生产总值）增长率达9.1%（2004年1月21日中国国家统计局公布）。2003年11月的消费物价指数比上一年增长了3.0%。

　　中国的传媒一改此前一直担心中国会出现通货萎缩的态度，开始议论中国经济是不是已经过热并出现了泡沫。在北京、上海和广州等大城市，住宅、家用轿车和高级家电销售非常火爆，进一步加剧了“泡沫说”的势力范围。

　　中国经济真的已经过热？！一般而言，经济过热时，最初的征兆是通货膨胀。在中国，一直到前年还是负值的消费物价指数从去年开始转负为正。这的确是一个很重大的变化。这也是传媒和部分经济专家认为“中国经济过热”的主要根据。不过，冷静地思考一下就会明白：1～3%的通货膨胀率并非是一个高得让人担心经济过热的数据。说中国经济过热，我认为还为时过早。

　　传媒的报道明显是一种误导。中国消费物价指数计算中所涉及的产品种类中45%为食品。而食品价格会随季节等因素而变化。于是，有些人一看到食品降价就就简单地认为是通货紧缩、价格一上涨就叫唤通货膨胀。

　　如果从物价指数的计算当中去除食品及燃料等价格易受季节因素变化的商品，就会发现中国的物价非常稳定。截止到2003年9月份，为非常小的负值。现在仍然看不出对中国经济有通货膨胀的压力。

　　在过热的经济形势下，除消费品价格外，不动产及股票的价格也会上涨。确实，在中国的部分大城市出现了不动产热。但从全国范围的情况来看，并没有出现可称之为泡沫的不动产价格上涨。而股票市场这两年更是持续低迷。

　　经济过热的第二个征兆是经常收支的严重失衡。由于内需过于强劲、进口猛增，因此会导致经常收支的迅速恶化，从而最终出现赤字。

　　比如，中国在1992年～1993年间就出现过这种情况。在1997年亚洲经济危机之前，泰国、马来西亚、印度尼西亚和韩国等国当时也出现了经常收支的急剧恶化。90年代末的美国也出现了经常收支的巨大的失衡。而中国目前的经常收支尽管有缩小的趋势，但并未出现入不敷出的现象。

推动景气的三大引擎

　　综合上述数据，我认为2004年中国经济的增长速度将与去年持平或稍高。推动中国经济景气的有三大引擎。一是强劲的个人消费，二是旺盛的固定资产投资，三是美国及日本景气恢复带来的外需。只要不爆发非典，我估计今年的经济增长率将达到9.4%。

　　持续的景气增长也将对中国政府的外汇政策带来影响，虽然不能说经济出现过热，但政府的政策重点已经由对付通缩转向了预防通胀。如果执意固守目前的人民币对美元汇率的话，外汇储备就会进一步增加、货币供应猛增，早晚会引发通货膨胀。中国政府放宽外汇政策、中止与美元间的联动的意识，应该是在发现这样做对自己有利之后，才会逐步加强。

　　尽管美国及日本强烈要求人民币升值，但中国政府在2003年没有采取任何行动。这是因为去年以国家主席胡锦涛为首的新政权刚刚诞生，非典对经济的影响还未看透，而且中国作为世界贸易组织的成员之一，对世界经济发展已经负有相应的责任。

　　虽然我不能断言就在年内，但我敢说中国政府迈出新的一步是极其可能的。中国的政策制订者们已经亲身感受到了过渡至更有弹性的外汇政策的重要性。

　　如果现在人民币过渡至自由汇兑制的话，汇率可能会有10～15%的上涨。有人担心一旦人民币升值，中国就会失去国际竞争力。

　　但是我要说这完全是杞人忧天。因为中国的竞争力之所以强大是因为劳动力成本极低。工人的平均工资为日本的1/20、韩国的1/10。即使人民币升值40%，也抵消不了劳动力成本的巨大差距。而且人民币升值后，收入水平就会提高，劳动生产的积极性相应也会提高。

　　近几年，中国一直遭受着“向全球输出通缩”的批评。从经济学来讲，这完全是一种误解。比如，与日本的GDP相比，中国对日出口额还不到其GDP的2%。中国产品对日本的整体物价实际上几乎没有影响。

　　　　相反，伴随着中国的进口量急剧增加，有人担心导致了石油、钢铁、粮食及集装箱运费的上涨。但是中国需求的扩大有助于世界各国的经济复苏。世界经济实现增长所需要的不是通缩而是通胀。与通胀率为零或者负数相比，2～5%的通胀率是受欢迎的。（采访者：北京支局局长=田原真司）

胡祖六（Frederick Zuliu Hu）: 1963年生于湖南省，现年40岁。清华大学工学硕士、美国哈佛大学经济学博士。历任世界银行、国际货币基金组织（IMF）官员及世界经济论坛首席经济学家。96年出任高盛亚洲公司的首席经济师。现任中国经济研究中心主任及清华大学经济管理学院教授，同时还是中国政府的咨询顾问。

作者：孤枕难眠 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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